周三纽约尾盘，现货黄金涨0.78%，报3560.67好意思元/盎司。COMEX黄金期货涨0.82%，报3621.80好意思元/盎司，盘中涨至3640.10/盎司，续创历史新高。费城金银指数收涨0.79%开云体育(中国)官方网站，报257.07点，邻接第三个来去日创收盘历史新高。

现货白银涨0.78%，报41.20好意思元/盎司，盘中涨至41.4667好意思元/盎司，连续迫临2011年顶部49.8044好意思元/盎司。现货铂金涨0.96%，报1424.67好意思元/盎司；现货钯金涨0.47%，报1148.95好意思元/盎司。

OPEC+会议前夜油价波动加大

9月3日，WTI原油跌超2%，报64.19好意思元/桶；布伦特原油跌近2%，报67.81好意思元/桶。商场东说念主士合计，前期国际油价在地缘身分驱动下有所反弹，但后续走势受宏不雅与供需等多方面身分影响，仍存在较大不坚信性。

自8月下旬以来，国际油价开启反弹行情，地缘破损是中枢驱上路分。8月中旬，好意思俄会谈未杀青有用左券，俄乌破损执续扰动原油商场。随后，好意思国于8月21日晓谕对伊朗执行新制裁，以色列于8月28日空袭也门萨那，胡塞武装则于8月31日声称击中以色列“SCARLET RAY”油轮。在地缘花样执续垂危的布景下，WTI原油价钱近期反弹至65好意思元/桶强压力位。

王人盛期货能化分析师高健告诉期货日报记者，原油商场当今陆续来去地缘风险，合座基调转强，短期价钱重点回升至区间中位水平。不外，地缘事件对原油价钱的利好影响在时辰和空间上均较为有限。他合计，需重点关心好意思国和委内瑞拉之间垂危花样是否会升级为平直军事破损。

供需结构转向宽松

“尽管地缘身分推升油价，但无法扭转原油供给填塞的所在。”中辉期货能化分析师郭艳鹏示意，刻下原油耗尽旺季已死心，而OPEC+仍处于扩产周期，忖度本年年底至来岁一季度将是油价压力最大的阶段。9月7日，OPEC+8个增产成员国将举行月度会议，征询后续产能规划，商场多半预期其将保管刻下的产能策略。

郭艳鹏分析，从供给端看，OPEC+自4月起逐渐增产。凭据其增产规划，9月份配额增产量忖度为246.7万桶/日，但当今履行增产量约100万桶/日，忖度到年底将逐渐接近增产指标。需求方面，6月至8月为行家原油耗尽旺季，9月起需求运转转弱，日均需求忖度下降约100万桶。每年2月至3月为需求低点，较耗尽旺季下降200万~300万桶/日。

徽商期货工业品分析师黄琛示意，淌若OPEC+在本周末的月度会议上保管产量不变，这将为油价提供扶植。但由于这次会议是4月至10月增产规划内的临了一次会议，商场关心OPEC+是否会开释对于下一步增产规划的信息，即何时坚信166万桶/日的增产时辰表。

宏不雅层面，黄琛示意，外洋商场此前曾关心特朗普健康景象，跟着其公开出面辟谣，宏不雅避险情谊有所回落，好意思国三大股指也止跌回升。尽管好意思国联邦巡回上诉法院裁定特朗普关税策略“违纪”，但特朗普政府示意将陆续上诉，忖度至少在10月14日前关税策略将保执踏实。合座宏不雅情谊偏乐不雅，商场关心焦点转向9月17日好意思联储降息节点。

油价短期有扶植，但中期风险飞腾

忖度后市，黄琛合计，短期油价扶植较强，主要受益于宏不雅环境踏实和原油去库进度，但中期风险飞腾，包括需求淡季降临、OPEC+原定166万桶/日增产规划及地缘不坚信性等。策略上，淡薄多单逢高止盈，遁藏9月7日OPEC+月度会议效果的不坚信性，同期密切关心飓风动态及下周库存数据变化以优化来去布局。

在高健看来，刻下宏不雅和基本面身分尚未被商场充分关心和订价，但需警惕其潜在变化。基本面已经偏空，季节性需求逐渐走弱。尽管OPEC+会议大略率暂停增产，会短线提振商场情谊，但由于增产效应具有滞后性，加之刻下产量配额已处于高位，在产量踏实而需求季节性回落的布景下，供求关联可能转向失衡。此外，近期泰西股市下降、恐忧指数抬升等宏不雅负面信号也需进一步追踪。若地缘花样未进一步升级，原油价钱陆续上行的空间有限。

郭艳鹏指示，应重点关心好意思国页岩油新钻井盈亏均衡点，油价异日或挑战4月初低点。好意思国页岩油产量对价钱高度敏锐，60好意思元/桶为新钻井盈亏均衡点，40好意思元/桶则为现存油井盈亏均衡点。本年以来，好意思国活跃石油钻井数目已累计下降72部，至411部，刻下油价仍处于资本线上方开云体育(中国)官方网站，需密切关心60好意思元/桶关隘的扶植力度。